REDACCIÓN / Agencias
El crecimiento económico de los estados de la moneda única europea aún se contraerá durante la primera mitad de 2009 y permanecerá por debajo de la tendencia hasta mediados del año próximo, según el estudio presentado este mes en París. La OCDE considera que para afrontar esos riesgos las autoridades de los países de la zona del euro deberán responder adecuadamente a los retos que plantea la inestabilidad de los mercados financieros y hace un llamamiento para que se dé una “regulación adecuada” de todos ellos.

En el estudio se admite que las presiones inflacionistas parecen estar controladas y que las perspectivas de crecimiento económico actuales contribuirán a reducir la inflación, pero advierte que si la tendencia se invierte habrá un margen limitado para actuar sobre el encarecimiento de los precios.

Caída del PIB de la eurozona. El pasado mes de noviembre, la OCDE revisó a la baja sus perspectivas de crecimiento para el conjunto de sus países miembros y auguró una caída del 0,3% como poco de su Producto Interior Bruto (PIB) en 2009. En concreto, para la zona del euro pronosticó una caída del PIB del 0,5%, mientras que espera que en Estados Unidos descienda un 0,9% y en Japón el 0,1%.

En su estudio, la OCDE advierte a los países de la zona del euro que deberán hacer un ejercicio de disciplina fiscal suplementario, ya que las medidas anunciadas por varios gobiernos para contribuir a la estabilización de los mercados financieros tendrán altos costes en relación con sus cuentas públicas.

En cuanto a la acción coordinada emprendida por varios países para garantizar la estabilidad del sistema financiero, en el estudio se afirma que “está por ver si serán suficientes para descongelar los mercados interbancarios o para impedir un nuevo endurecimiento de las normas de concesión de préstamos”. Aunque los gobiernos europeos han dedicado fondos para recapitalizar los bancos, son escasos los que, hasta ahora, han recurrido a ellos, constata la OCDE, que considera que esta actitud puede estar justificada porque las entidades prefieran acudir a la financiación privada en primer lugar.

Con respecto a las decisiones de varios países de garantizar de manera global los depósitos en los bancos, en el estudio se advierte que se trata de unas medida que “conllevan el germen de futuros problemas bancarios” y se recuerda que debe tratarse de acciones aplicadas “a tiempo y de de forma temporal”.

También desciende el precio de la vivienda. En virtud del mismo informe, los precios de la vivienda por primera vez en mucho tiempo registran caídas significativas. Así, en países como España e Irlanda, en términos nominales, los precios son ahora un 10% inferiores a los registrados cuando estaban en sus niveles más altos. El texto indica también que la actividad sobre el mercado inmobiliario se está ralentizando igualmente en un gran número de países de la eurozona tras varios años de fuerte crecimiento, y recuerda que los precios de la vivienda subieron cerca del 50 % durante cinco años hasta finales de 2007, es decir, casi tanto como en Estados Unidos en el mismo periodo, y aproximadamente el 75 % si no se tiene en cuenta el mercado alemán y austriaco, especialmente inactivos.

En todo caso, la OCDE destaca que el sector de la vivienda en la zona euro es “generalmente menos vulnerable” que en Estados Unidos, porque aquí no se ha desarrollado ningún mercado importando préstamos hipotecarios de alto riesgo. A pesar de todo, los mercados de la vivienda a ambos lados del Atlántico se han ralentizado desde 2005, pero menos en la zona euro que en Estados Unidos, subraya.